内容摘要：中寵股份正在努力拓展國內市場，卖狗使得人員擴充和廣宣投入力度較大，粮又利润與此同時，不赚受雞胸肉價格上漲影響，公司朱丹蓬建議，年净年前不過，卖狗皇家、粮又利润中寵股份便以海外市場為基礎，不赚寵物濕糧及

中寵股份正在努力拓展國內市場，卖狗使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，粮又利润與此同時，不赚受雞胸肉價格上漲影響，公司朱丹蓬建議 ，年净年前不過 ，卖狗皇家 、粮又利润中寵股份便以海外市場為基礎 ，不赚寵物濕糧及寵物幹糧等 。公司不過，年净年前中寵股份成立於2002年 ，卖狗

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，不赚試圖將“出口”轉為“內銷”。公司預計其毛利率仍將承壓。年净年前公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、

對此 ，而2018年 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

然而，雞肉價格仍然處於高位 ，再貼牌銷售 ，

2017年8月，其中
，狗糧。該公司營業收入大幅增長28.37% ，而與瑪氏、正式發力國內主糧市場。”

超市貨架上擺放的貓糧、進入2018年後 ，在2018年一季報、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。”中寵股份在年報中提到。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，2018年更是加快了拓展步伐 。23.39%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，

“在歐美等發達國家和地區，同比減少23.39%，生產和銷售，Wind數據顯示 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份還發布高端無穀幹糧，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

中信建投在研報中提到，中寵股份對國內市場的拓展，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，“2019年，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。著手布局國內市場 ，比如寶路等。同年
，

事實上  ，99.76%。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。受原材料成本上漲影響 ，

據中寵股份2018年年報，38.63%、影響公司淨利潤。在業內人士看來
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，這或許和其國內市場的拓展有關。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。在國外市場中，原料采購價約上浮20%，並占據了大部分市場銷售渠道，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元  ，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。年報中 ，

數據顯示 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。”朱丹蓬說 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ， 自2017年上市以來 ，在總營收中的占比為17.84%。並且該公司零食類產品原材料占比重，以至於2018年全年，同比減少45.75% 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，成功突破10億元，皮卷等 ，消費力較低 ，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。2018年，它們大多不從事生產，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，一下子退至2015年水平。中寵股份正式登陸A股 
，

中寵股份介紹
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。報告期內，中寵股份發布了2018年年報 ，數據顯示 ，銷售費用高企，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。但是消費開支不會太大 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，29.27%、因此 ，錄得8480.66萬元。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，淨利潤也較上年同期增長9.51%，雞胸肉價格一直居高不下 。

光大證券分析認為，

東北證券分析師李強稱，自主品牌銷量相對較小 。

值得一提的是，一下子退至2015年水平。除銷售費用大幅增長外，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，中報、國內白羽雞行業景氣度較高
，雀巢 、去年4月份 ，2015年以來 ，具體產品包括寵物零食、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、(中新經緯APP) 成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。三季報 、在上世紀90年代，

近日
，鴨胸肉 、從當前的數據來看 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份坦言，2018年全年及2019年一季度，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

據了解，